老铺黄金正成为下一个“泡泡玛特”？黄牛代购日赚万元

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（图片来历：视觉我国）

蓝鲸新闻2月12日（记者邵雨婷）新年后的北京气温骤降至零度，2月11日上午9点30分，离北京SKP商场开门还有半个小时，门口却早已大排长龙，号码排到了50名之后，蛇一般的部队尾巴延伸到了大街。此刻，室外已达零下5度，劲风刮过，排队的人仅仅裹紧了厚厚的外套，没有一丝脱离的意思。

让他们甘心在北风中等候的是近来造疯抢的黄金品牌老铺黄金（06181.HK）。不久前，品牌推出“满千减百”活动，北京SKP商场也推出了情人节活动，扣头、积分优惠诱人。但叠加各种优惠机制后的老铺黄金依然贵重，产品定价多会集在1万元至5万元区间。2月11日，周大福足黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品报价达每克873元，而老铺黄金的黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品按克重算达千元以上，被称为“黄金界爱马仕”。

2025年新年，世界金价打破2880美元/盎司，国内黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品价格迫临870元/克，黄金商场迎来新一轮上涨周期。期间，不断有传言称老铺黄金行将迎来一波提价，在多方商场心情助推下，老铺黄金迎来“抢购潮”。

黄牛商场也在扣头和黄金热的两层助力下粗野成长。正在排队的一名“黄牛”告知蓝鲸新闻记者，年前老铺黄金就遭受“疯抢”，复工后每天排号至少一个小时起，像葫芦、金刚杵等抢手款式排上四个小时也未必能买到。

排队四小时买黄金，黄牛组队代购日赚万元

上午十时，北京skp商城开端运营，榜首批排队的客人出场，每次出场10余人，每人限购五样，单客选购时刻根本长达1小时。

尽管等候的时刻非常绵长，但正在排队的人群并没有挑选脱离。蓝鲸新闻记者连续问询了五名顾客，竟都是做代购生意的“黄牛”，队首的几名自称早上8点就来排队了，部队中还有不少诉苦前日排了四、五个小时的哀怨。

代购雷哥（化名）告知蓝鲸新闻记者，他并非是一个人单打独斗，而是和几个朋友一同组建了一个“代买小队”。他们从6号开端，每天一大早来取号分批排队，一个上午能拿下十来款，再以原价的九折出售。“每天的流水得有个三五十万，但咱们也就赚个辛苦钱。”

辛苦也就这几日了，另一名代购小Y（化名）也是“组队”的代购团，她担任“垫后扫货”，队友早早排在队前抢爆款。小Y告知记者，活动在2月14日就完毕，现在不要包装盒能够减免300元，4月份可凭小票去门店补领。现在，小Y代排能给到88折的优惠，自己排队则是875折——“但自己排欠好拿到你想要的款”。

随后，小Y热心地把记者拉进了“第13号”代购群，群里已有400号人，一大早群里就不断有询价的音讯。被询价最多的首要有葫芦、蝴蝶、十字金刚杵、玫瑰花窗等款式的吊坠。像中号的十字金刚杵吊坠钻石款，总质量约为14克，价格为18350元，每克约为1300元。

正午12时，部队人数仍未削减。总算排到了小Y，她立马将货台从左到右拍了一遍，阅历了两个小时的“掠夺”，摆出来的款式所剩不多，“纯金只要手镯了，现在要啥没啥了。”进群的人数还在添加，小Y一遍一遍地发着告知，“现在没有货，咱们等补货了再进去，一瞬间发群里，有啥就买啥吧”。

小Y向记者泄漏道，“现在（代购）能给到的根本都是88折，875折乃至更低的根本都是干了好久的‘老黄牛’，手里有商场消费50万升级成黑卡，双倍乃至十倍积分，买什么都有扣头还有各种返的礼品，都能变现。”

不过也有做成亏本生意的“亏钱牛”。小红书平台上，有一位在各老铺黄金代购帖子下逐一谈论问询是否需求代购的用户代代（化名），她告知记者自己刚开端做老铺黄金的代购，现已投入了50万，现在还没回本。“个人代购也就赚个几百块，这几天的话，团队能每天干个100万的出售额，算下来赢利得有上万元了。”

歇息时，雷哥仍在货台边调查着来来往往路过的人群。一对情侣路过，向长队和货台里的黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品远远望了一眼，雷哥便上前问询，“买黄金吗？我这儿有现货。”但路过的人群大多仅仅张望，“代购赚的都是辛苦钱，真实挣钱的是‘他们’。”雷哥指了指金闪闪的老铺黄金logo。

老铺黄金的“暴富经”：从“冷门古法”到奢华品叙事

事实上，即使叠加了商场和品牌等各种优惠机制后的老铺黄金也并不算廉价。2月11日，周大福足黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品报价达每克873元，而老铺黄金的黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品按克重算达千元以上。

又贵又难买，老铺黄金为何还能被“疯抢”？

在代购群里，记者问询了正在不断问款的顾客糯米（化名）。除了款式美观、商场火爆、追逐潮流外，糯米还以为，老铺黄金比其他品牌的黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品更保值，“和一线奢华品牌比，老铺黄金仍是廉价不少，假如今后不喜欢了出二手了也比奢华品首饰合算，不会亏太多。”

差异于传统黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品收回按克重计，老铺黄金的产品好像一线奢华品牌相同按件收回。

一位运营老铺黄金收回的店东海棠（化名）告知记者，老铺黄金的收回价要高于其他黄金品牌。例如一件约14克、价值18350元的中号金刚杵，收回价为76折，也便是14000元左右。2月11日，999黄金的收回价格为667元/克，14克黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品收回价约9300元。

海棠在上海有实体店，小店从上一年11月开端专心老铺黄金。她告知记者，现在根本按76-77折收，8折卖，近来有88折，前来收回的顾客益发多了。昂扬的二手收回价格必定程度上也助燃了老铺黄金的商场热心。

以奢华品的思路做黄金，老铺黄金的中心竞争力在于其共同的品牌定位。

2009年，老铺金品牌创建，2016年才开端独立运营，比较其他传统黄金品牌实属年青。不过，老铺黄金首先推出了古法黄金珠宝，声称工艺源自清代宫殿造办处，主打“纯手艺打造”“非遗技艺”等概念，是“我国古法手艺金器专业榜首品牌”，与其他珠宝品牌摆开差异。

所谓古法黄金，指的是一种将现代规划与我国古典文明相结合，具有颜色温润、外观精巧或其他古代宫殿黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品特征，并使用至少两种及以上我国黄金协会发布的集体规范中规则的我国传统手艺黄金制作工艺的纯金珠宝。这些技艺首要包含锤揲、錾刻、镂空、花丝、镶嵌及烧蓝。

除了工艺特别外，老铺黄金的产品还摒弃了按克计价形式，选用“一口价”出售战略，均匀克单价高达1000元以上，方针客群确定高净值人群。这种定价战略与奢华品的“稀缺性”叙事高度符合，其典藏系列的金碗、金壶等单品价格超25万元。

定价昂扬的一起，老铺黄金的店肆选址根本会集在北京、上海、深圳等一线及新一线城市的高端商场，如北京国贸商城、南京德基广场等，悉数为自营店肆。老铺黄金在招股书中表明，“高端的门店选址，筛选出与咱们品牌定位相符的高端顾客。”到2024年6月30日，老铺黄金的会员人数现已达到了27.5万人。

2024年，我国出资性金条需求增加24.54%，但传统黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品因为加工费占价格30%以上遭受寒流，黄金消费量同比下降了9.58%至985.31吨。新年假期前，明牌珠宝、莱绅通灵、豫园股份先后发布2024年度成绩预告，均估计2024年成绩呈现下滑。周大生、老凤祥2024年三季度的归母净赢利别离同比下滑21.95%和9.60%。

而老铺黄金却靠着30余家门店逆势兴起，将营收做到了超30亿元，单店收入上亿元。2024年上半年，老铺黄金营收同比增加148%至35.2亿元，净赢利增幅达198.75%，毛利率维持在41.3%，远超周大福的31.4%和老凤祥的9.21%。

要客研究院院长周婷博士对蓝鲸新闻表明，其他我国黄金品牌还在卖黄金资料的时分，老铺黄金则在卖规划，挑选奢华品牌的品牌运营形式，会让其更简单具有长时间生命力，也更易取得品牌溢价，也一把争夺了对黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品有规划需求的客户商场，天然成绩高涨。

金价上升，财政美化的老铺黄金在二级商场遭疯抢

跟着金价走高，老铺黄金的存货价值攀升，从2023年末的12.68亿元升至2024年中的21.08亿元，在老铺黄金的财物结构中，存货的价值占到总财物的一半以上，存货价值的攀升直接推高了总财物的价值，到2024年中，老铺黄金的总财物为38.41亿元，归属于母公司的所有者权益提高近一倍至28.97亿元。

值得注意的是，在老铺黄金的负债项中，变化起伏最大的是应付账款及收据，从2023年末的5766.20万元增加至2.26亿元，不难看出，老铺黄金在产业链上下游的位置逐步提高。

跟着成绩飙升及金价飙升带来的财物结构客观上的美化，老铺黄金在二级商场也春风得意。2月12日，老铺黄金的股价从2024年6月上市时的40.5港元/股飙升至422港元/股，总市值打破711亿港元，迫临周大福（1929.HK）747亿港元的总市值。

据中金、高盛等组织的猜测，老铺黄金2024-2026年净赢利年增速将超150%。奢华品叙事与满足的黄金储藏对毛利率的安定依然非常有利。

但要客研究院院长周婷博士以为，要坚持当下的气势，老铺黄金有必要长时间坚持高端品牌调性以及继续的产品立异才能，而这对我国品牌是巨大应战。

招股书显现，2023年，我国古法黄金珠宝的商场规模约为1573亿元，前五大厂商的总收入约为724亿元，在整个商场中占有46.1%比例。而按收入核算，老铺黄金在我国古法黄金珠宝商场仅排名第7，市占率也仅为2%。周大福、周生生等都在古法黄金工艺中企图逾越。

当古法工艺成为职业标配，当黄牛炒作的泡沫逐步散失，老铺黄金能否真实从“网红”蜕变为“长红”？在黄金的灿烂光辉下，老铺黄金的冒险，或许才刚刚开端。

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